中国独立董事投票激励研究

识别独立董事对利益分配提案公平投票的内在动机与外在激励,对上市公司治理机制改进具有重要意义.在对独立董事投票博弈关系抽象化的基础上,检验实验被试者针对不同分配方案的投票表决,结果表明,利他惩罚偏好是我国独立董事公平投票的内在动机;然而,形式独立能够通过组别偏好的作用对内在激励产生挤出效应,进而对独立董事投票行为的公正性产生消极影响.保证独立董事公平投票的关键在于,进一步合理规范独立董事的选择来源,降低大股东对独立董事推荐与提名的影响,通过提高独立董事的实质独立性以强化其监督的内在激励.