煤炭行业迎来小阳春

Capital Market资本市场煤炭行业迎来小阳春王凤华(航空证券北京 100086)[摘要]本文介绍了煤炭行业上市公司2002年中报情况,分析了煤炭类上市公司业绩增长的原因。由于煤炭行业今后几年的需求缺口较大今后该行业的发展有较大潜力可挖。[关键词]煤炭上市公司;业绩增长[中图分类号]TD82 [文献标识码]B [文章编号 ] 1003-2355(2002 )09-0013-03Abstract: This article introduces the situation of semi-annual reports 2002 of listed coal companies. And thereasons why those companies have got such achievements were analyzed. We forecast that coal industry in the futurecan have great development for coal demand increase in coming years.Key words: listed coal companies; achievements; increase刚刚结束的2002年半年报5户,亏损企业亏损额1.4亿元，|要。日本进口中国的煤炭增加了显示煤炭类上市公司业绩出现快下降66. 1%。30% (增加到2700万t) ,韩国进速增长,在基础行业中增幅最快,1煤炭出口也出现良好势口中国的煤炭增加了40%。台湾平均每股收益同比增长头也增加了大陆的煤炭购买量,由13.91%。来自国家经贸委经济信法国《论坛报》报道称中国在2000年的900万t增加到了息中心提供的数据也证实了这一世界煤炭市场上扮演重要角色。2001年的1600万t。亚洲各国或变化。两年来,中国的煤炭出口快速增地区增加煤炭进口量的原因是,数据表明上半年33户煤炭长。从2000年到2001年,中国的启动了一批使用煤炭作燃料的热行业国家重点企业产成品库存由煤炭出口增长了65%。去年,中.电站计划。降转升工业总产值(现价)453. 1国出口各种煤炭共计达9600万这些国家和地区从中国增加亿元,增长35.5%,工业销售产t ,这几乎相当于世界煤炭出口总进口煤炭,似乎损害到了地区主值(现价)430.8亿元，增长量的20%。要煤炭出口国澳大利亚的利益。31. 4%。由于生产增速高于销售在1999年,中国的煤炭出口据一位观察家说",印度尼西亚也增速4.1个百分点,产成品存货量仅为3700万t。澳大利亚人曾失掉了-些市场份额”。中国的大由前几个月下降转为上升, 6月在2000年底预计中国的煤炭出量出口煤炭当然也促使了亚洲煤末，产成品存货同比上升口还会增加,但当时他们也只是炭价格的下降。2.5%。上半年累计产销率预计中国的煤炭出口量将会在中国扩大煤炭出口行动并不95. 1% ,比上年同期、一季度分 别2005年达到5000万t。他们没有限于亚洲范围。煤炭进口商中有下降3和1个百分点。实现利润料到2001年的增速会如此之快欧洲人_其至有巴西人。从200110.1亿元,同比增利6.7亿元,2002年上半年继续保持高速增中国煤化工进口中国.增长1.9倍。盈利企业27户盈长势头。| YHCN MH G。中国正在利合计11.5亿元，增长当然,中国的煤炭出口首先成为世界煤炭市场上的主要角色53.1%。亏损企业6户同比减少|是满足传统顾客和地区顾客的需之一。2002年第9期13资本市场Capital Market2煤炭上市公司中期业绩较去年同期有所增加。2.4中期业绩好于去年略高于去年同期2.3供给略大于 需求2001年煤炭类上市公司每2.1.上 半年煤炭市场先扬与产量快速增长相比,煤炭股平均收益为0.29元。从深沪两后抑整体稳中有升下游行业需求增幅较小。煤炭主市2002年半年报来看,在上市公2001年由于国家采取关井要消耗行业即电力、冶金、化工和司经营状况普遍较去年有所下降压产、扩大出口等措施供需失衡建筑等部门的煤炭消费比例,分的情况下,煤炭类上市公司的整的状况有所缓解,同时国际市场别占煤炭总消费量的48%、9%、体业绩却明显好于去年同期。半煤价也普遍回暖。在这些因素的7%和11%左右。据预测,由它们年报显示,煤炭类上市公司主营共同作用下,我国煤炭市场供销增加的国内煤炭需求量年均增长收入均有大幅提高,无- -家公司旺盛、量价齐升,全行业扭亏增在1500~ 2000万t之间。但是今亏损。煤炭采掘类公司平均每股盈。但今年上半年煤炭市场形势年上半年煤炭的整体供应量增幅收益0.1419元,居市场前列,整.出现了一些新变化,主要有以下高于同期主要用煤行业的增长幅体业绩会略高于去年中期水平几个方面:度。特别是用煤量占煤炭消费近而同期沪深两市1024家上市公2.2产量上升较快一半的电力行业,预计上半年的司加权平均每股收益为0.0822产量上升的主要原因有:一发电量增幅不会超过8% ,远低元,煤炭类公司的平均收益高出是国有大中型煤矿产能扩张过于煤炭产量的增速,但出口增长平均水平的72. 63%。对处于传快。今年一季度全国煤炭生产完吸纳了这部分增量。统行业的上市公司而言, 有这样成2.64亿t ,同比增长16. 4%。价格先涨后落在上述几种情的业绩增长幅度还是不错的。虽其中国有重点煤矿完成1.72亿.况的共同作用下,今年上半年煤然目前煤价回落会对上市公司形t ,同比增长21.9% ,高于行业平炭价格前几个月惯性上涨,而随.成-定的影响,但从整个宏观面均水平。二是小煤矿卷土重来。从后普遍回落。由于一年之中煤炭分析,国家对煤炭工业的政策并今年年初开始,经过整顿获得经的消费在我国存在较为显著的周未改变,而且今年上半年平均煤营资格的1万多座小型煤矿重新期性,因此现阶段煤价回落虽有价仍然高于去年同期平均价格，投入生产,而个别地区非法煤矿季节性因素,但预计这种价格走波动也属正常范围。有死灰复燃的迹象。三是进口量势短期内很难彻底改变,行业的目前沪深两市共有11家煤有所增加。去年由于国内煤炭市盈利增速将因此受到一定影响。炭类上市公司,它们多属于采掘.场价格大幅.上扬，已使国内部分由于全球煤炭业目前尚处于周期类行业,因此其业绩变化的原因煤种的价格接近或超过国际市场性复苏之中,随着总量控制的实有共同之处。但由于各自的经营价格,而且中国加入世贸组织也施，市场供大于求的问题有望在优势有所不同,每个公司的具体为煤炭进口创造了更为便利的条三季度以后得到缓解,届时煤价侧重点也不尽相似。我们现以兖件。因此导致了进口煤炭进口量也将止跌回升。州煤业、西山煤电、上海能源、金表111 家煤炭行业上市公司基本情况2002年半年报期2001年半年报期序号证券代码证券名称地区分类总股本(万股)流邇股本(万股)每股收益(元)每股收益(元)_600188兖州煤北山东省287000180000.20. 156000983西山煤电山西省80800288000.130. 128000937金牛能源河北省42500100000.2450. 199000968神州股份39519144700.09180.0663600121郑州煤电河南省81000216000.0420.0660012兰花科创37125144000.080.036600395盘江股份贵州省.3713012000中国煤化工0.0910.09900948伊煤B股内蒙古3660016600MYHCNMHG0.269 .000933神火股份25000910010600508上海能源上海市40151110000.250.22600397安源股份江西省2200080000.098 .0.128 .2002年第9期Capital Market资本市场牛能源这四家在行业中具有代表区,其煤产品占该地区总销量的计3500万t。 最近结束的2002年性的公司做重点分析见表1。2. 1% ,主营收入的85%也是在度出口谈判中,该公司的煤炭出2.4.1产能提高带来主营华东地区取得。长期以来华东地口合同量比去年大幅增长。其中增长区的煤价远远高于全国平均水与日本用户签订的长期合同出口半年报显示,这四家公司主平,但今年3月份以后该地区煤煤量为117万t,同比增长了营业务都有大幅增长,这里面有价回落较快，已经平均下滑了211万t,出口至日本的长期合同一个共同的因素就是其产销量均25 ~ 30元/t。但是该公司在年初煤炭量相当于该公司全年出口目有很大程度的提高,其中兖州煤煤价较高时与上海煤制气、上海标1400万t的79.8%。该公司表业、西山煤电产能扩张最大。焦化、宝钢集团等大型企业签定示有信心销售煤炭300万t左西山煤电总股本80800万了较为长期的供货合同,其中精右,以完成全年出口目标。兖州煤股流通A股28800万股是我国煤有近六成销往宝钢集团。由于业的经营情况稳健,今年.上半年重要的稀缺煤种、炼焦煤产地其长期稳定的销售量达到全年销售每股收益报出0. 204元的好成产品拥有很大的市场需求。2002量80%以上,该公司基本保持了绩同比增长69. 7%。年上半年主营业务收入100918产销平衡,没有受到二季度煤价2.4.4 发展虽快，隐忧尤万元,同比增加8.59%;主营业下滑的拖累。务利润36723万元,同比增加2.4.3综合发展保证稳定虽然煤炭行业上市公司出现9. 09%均有小幅增长。该公司今增长的势头,但作为我国的基础年上半年每股收益达0.13元同在煤炭类上市公司中兖州煤工业,煤炭行业还需要加大投比略有增加。分析原因发现其产业是综合发展,业绩稳定增长的入。7月28日来自北京的最新消销量上升对业绩水平提高起到关典型。该公司已经入选了沪市.息显示三年后中国煤炭供应量将键作用，上半年煤炭产品销售量180指数,今年上半年在生产能出现1亿t左右的缺口。据《工人达到479.35万t,同比增长力扩张与长期合同签定等方面都日报》报道,由于多年来煤炭价格6.52% , 虽然煤炭市场二季度价取得了很大成效。较低,国有大中型煤矿普遍经营格有-定回落,但其产销量的上该公司总股本287000万股,困难，资金投入严重不足主要生升以及在-季度煤价较高时取得流通A股17977.9万股,2001年产设备老化更新资金缺乏，安全的良好收益,保证了其中期业绩煤炭产量为3402万t,出口量为生产形势十分严峻。根据现有煤略高于去年同期。1267万t ,中期每股收益为0.156矿生产能力分析,2005年全国煤2.4.2长期合同可保证收元、全年每股收益为0.35元。今炭供应量会出现1亿t左右的缺益年一季度，该公司煤炭主营业务口, 2010年缺口将会更大。由国拥有长期稳定的大用户,对收入继续保持升势, 同比上升家计委主持召开的煤炭产业发展于大型煤炭供应商来说十分重19. 1%。公司计划今年总产原煤座谈会提出今后必须从以下几方要。部分上市公司正是由于在煤3700万t出口1400万t。在煤炭面入手,继续加强煤炭工业基础价相对较高时与国内外用户签定开采方面,该公司重点建设的济地位,以保证煤炭的稳定供应满了长时期供货合同,从而避免了三号井设计年开采能力可达到足国民经济持续、快速、健康发展煤价短期^下跌带来的损失。其中800~ 1000万t水平去年开采能的需要。上海能源、兖州煤业在这方面较力为500万t/年,今年将进一步(1)增加对煤炭工业的投为突出。达产。公司表示可以将现有工作入加强安全生产建设。在国债贴上海能源总股本40151万面平均开采能力提高至400万息贷款中安排-部分国债资金,股流通A股11000万股主营产t/年,有能力完成今年的生产任.用于十中刑惜矿再新陈旧的综采中国煤化工品炼焦煤、气煤。2002年 上半年务。在销售方面，该公司与众多大设施建设每股收益为0. 25元,该公司地处型企业订立了长年供货合同,截YH, CN MH型煤矿和我国煤炭消费最旺盛的华东地止今年2月份已签定销售合同共|选煤厂 ,充分发挥大中型煤矿的2002年第9期中国绿色照明工程China Green Lights Project1绿色照明”在首钢国家经贸委/UNDP/GEF中.目”,首钢将作为示范企业,率先具节电不省钱”的老观念;同时,国绿色照明工程”绿色照明示范在企业中开展以推广应用紧凑型实施照明改造后,在温室气体的项目”现场新闻发布会日前在首荧光灯为主的照明系统改造工减排方面也取得了很大成绩.CO2钢举行。国家各有关部委、中国绿程。在此项工程中,首钢采取打的减排可达10000t, NOx达50t ,色照明工程专家组、国家电光源捆招标,质量承诺,效果评估,跟SO2达100t,在社会效益方面同质量监督检测中心负责人及其它踪服务”的方式,向社会公开招样获得了显著效果。相关人士出席了会议。标，并与中标单位就产品质量与首钢总公司能源部负责人在自1996年国家经贸委、国家售后服务签订了协议,使其承诺总结此次项目实施经验时指出，计委、科技部等部门组织实施中做到服务到家、服务到底”坚持必须充分认识中国绿色照明工程国绿色照明工程"以来高效照明回访，出现问题保退保换解除了的意义及其在我国可持续发展战电器产品得到了广泛推广,公众用户对产品质量的后顾之忧。示略中的重大作.用;同时必须将推照明节电意识逐步提高，取得了范项目选定的首钢铁区两厂、钢广应用绿色照明节能灯具与企业显著的经济和社会效益。作为北区两厂和动力区两厂共6个单的主体设施改造工作结合起来京工业用电大户的首钢公司,照位,用电量约占全公司用电总量在资金上采取以企业自筹为主,明用电量十分可观,用电负荷达的1/3。新装的2万余盏节能灯,争取政府补助为辅的策略,多方1万多kW。多年来由于公司资金照明质量有了显著提高,其综合面进行筹集。以首钢为例工厂耗比较紧张照明灯具得不到更新,节电效率可达70%以上。以已经电主要集中在主体生产设施上绝大多数灯具仍停留在白炽灯、安装的高效照明电器产品为例照明成本在生产总成本中所占比汞灯的水平上。此次国家经贸在产品有效寿命期内,节电可达例还不足1%,如果仅对节能灯委/UNDP/ GEF中国绿色照明工1000万kWh,节约电费约480万进行改造显然实际意义不大，而程”绿色照明大宗采购示范项元,彻底改变了以往应用节能灯且不易实行,而如果将绿色照明节能灯具的推广工作与厂内主体设施、变频变压改造工作相结合骨干作用。(5)提高国有煤炭企业竞争起来就会取得良好效果其产生(2)加快煤炭基本建设项目能力。积极引导和推动对国有煤的整体效益将是巨大的。前期准备工作。争取尽快开工一炭企业的战略性重组,构建-批目前在首钢,绿色节能灯具批大中型煤矿建设项目,扩建一特大型煤炭企业集团,提高我国的应用占全厂照明总量的20% ,批大中型煤矿,并加大对现有煤煤炭企业在国内外市场上的竞争未来还将在这方面做进-步的工矿技术改造力度,提高煤炭工业能力,为煤炭生产企业、用户、运作,年底前公司力争将其推广到的整体素质。输企业三方建立长期稳定、相互40%的水平。首钢照明系统的改(3)开辟煤炭勘探开发资金依存的新机制创造条件。造是成功的不仅节省了能源,而筹集渠道,重视对后续煤炭资源由于煤炭行业在今后几年的且也改善了照明环境,同时减少的勘探工作。目前多数煤炭企业需求缺口较大,行业有较大的发污染,为我国国有大型企业顺应难以筹集勘探接替资源的资金,展潜力主要体现在技术改造产可持续发展树立了环保形象。作应考虑建立煤炭勘探开发基金,业升级.上。在政府政策支持的大为国家推行”绿色照明大宗采购解决煤炭后续资源勘探开发资金背景下,煤炭类上市公司将迎来中国毋竹典型在今后全国更某化工问题。新的发展机遇,规模较大的fYHCNMHG绿色照明的工作进(4)进-步加大对小煤矿安公司如兖州煤业、西山煤电任中,日t钢y成功经验检同样值得全整治力度巩固关井压产成果,得重点关注。借鉴。实现煤炭产业的可持续发展。(本刊记者李春梅 )2002年第9期